从“挖矿”到ICO融资的虚拟货币商业经验（图）

挖矿：电力和算力为王

相比直接买币，其实还有一种技术性更强的赚钱方式——挖矿。区块链专家、上海区块链创业公司BitSe的CEO钱德军告诉第一财经，“中国有大量的‘矿工’，有些人甚至在大团队中工作以获得比特币奖励。”他还表示，“比特币的数量可以说是固定的（2100万），所以随着玩家或投资者数量的增加，其价值自然会上升，但挖矿难度越来越大。”

值得注意的是，采矿并不是真正的开采矿床。简单来说，当用户发布交易时，需要有人确认交易，写入区块链，形成一个新的区块。在一个分散的、相互不信任的系统中，谁应该这样做？比特币网络使用“挖矿”来解决这个问题——中心化记账的力量分享给所有愿意记账的人，挖矿的“矿工”是参与比特币网络维护的节点，而通过协助生成新区块获得一定数量的新比特币。

“其实说白了，挖矿就是一个计算机哈希随机碰撞的过程，如果你猜对了，你就会得到比特币。”参与过“挖矿”的钱德军解释说，“这涉及到哈希函数（Hashn），给定一个输入x，它会计算出对应的输出H(x)。由于正确的概率很小，所以它是需要不断尝试，这也需要计算机大量的计算能力，直到正确为止。答案，你可以把这个x写入块（block），符合整个技术规则的要求。”

目前，每10分钟左右生成一个大小不超过1MB的区块（记录这10分钟内发生的经过验证的交易内容），连接到最长链的末尾，“提交成功每个区块的用户可以获得系统 12.5 个比特币的奖励，以及用户附加在交易中的支付服务费，”他说。值得注意的是，每个区块的奖励是 50 个比特币最开始，每21万个区块自动减半，也就是4年比特币虚拟挖矿分红平台，比特币总量稳定在2100万。因此，比特币是一种通缩货币。

其实，想要拥有强大的算力，也意味着真金白银的投入。如果你想尝试挖矿，你需要准备一台矿机，一台可以上网的电脑，一个AUC转换器，一个树莓派（控制器），一个电源，以及各种线缆。矿机的性能和功耗，全网的算力和难度，矿场的部署和运维能力，廉价电力资源的可获得性，都会影响挖矿成本。另外，如果全球有 10 万人参与挖矿，那么在这 10 分钟内，只有 1 个幸运的人会拿走 12.5 个比特币，其他人一无所获。

最近，中国庞大的采矿业引起了很多关注。四川省已成为全球比特币挖矿资本最集中的地方，电费成本是最重要的考虑因素。为了节省铺设线路的成本和方便用电，大多数比特币“矿井”都直接建在水电站内部。四川等地的水电资源十分丰富。汛期电力用不完，矿工们就用这个水电“挖矿”。

该矿主要位于四川大渡河，因为这里的水电便宜且丰富。据说全世界每挖出100个比特币，就有5个在这里产出，电决定了算力。

2015年全国装机容量3.2亿千瓦，整个比特币系统60万千瓦。也就是说，比特币系统消耗的电力可以由四川的一个中型水电站提供。

据报道，在多雨的夏季，许多比特币“矿场”使用的电力不到水电站发电量的十分之一。但冬季进入旱季后，旱季电费有时会是雨季的两倍，电又变得不够用了。一些“矿”主需要将矿机运往新疆、内蒙古等地。对于四川康定小镇来说，比特币挖矿已经成为拉动经济的新兴产业。传闻这个城市的快递员拿起包裹就能知道是什么型号的矿机，可见这个行业的繁荣程度。

ICO 势头强劲，是喜还是忧？

由于比特币的“通缩”性质，挖矿业务并不那么容易。于是在产业链的另一端，一个叫ICO的业务开始流行起来。这种募资没有国界，但近一两年来，中国人发起的ICO项目越来越多。

共享财经近日发布的《2017年ICO信息铺路指南》中提到ICO和IPO在形式上有一定的相似性，但本质上ICO发行的不是股票而是数字货币，一般简称Token，区块链初创公司交换主流数字比特币、以太币等货币以众筹的形式达到融资创业的目的。通证虽然不代表公司的股权或公司的债务，但其价值在于通证可以驱动公司开发的应用，通证的发行总量受算法限制。如果一家公司的应用广受欢迎，用户众多，对代币的需求也会增加。对代币的强劲需求将推高代币的价格，其持有者将从价格上涨中受益。

在第一财经记者举办的ICO路演微信群中，各币圈人士和投资人云集，几乎每天都有新的ICO项目信息。就发行过程而言，只要发行人制定了ICO白皮书并在网上募集资金，其代币就可以在相关交易所平台进行交易，形成所谓的二级市场。

“比如最近火了的Qtum，一开始什么都没有。通过ICO筹集了近100亿，可实现20-30亿元。这是传统创投无法给予的，也可以说是社区的力量。 ，只要你能做到，社区就会支持你比特币虚拟挖矿分红平台，投资者也可以通过二级市场获得回报（代币升值）。”一位业内人士告诉记者。

当然，也有币圈人士告诉记者，虚拟货币近期涨势迅猛，所以只要推出新的代币，价格就会立马暴涨，不少投资者也很感兴趣在暴涨代币的好处中。

针对ICO募资情况，部分ICO承销商向记者表示，“能快速募集资金的ICO项目发行人基本都是币圈的老人，但最近甚至有券商高管想要发行ICO项目。我们拿到这种白皮书后，不敢帮他们承销和募资，基本前提是我们认可项目，投资者愿意出钱。”

石庆伟告诉第一财经记者，“虽然有失败的项目和‘不靠谱’的项目，但ICO的疯狂并没有想象中那么可怕。几乎80%的投资人都在货币行业。币圈“老人”很快就能成功，基于信任关系的募资高效快捷，而非行业人士发起的项目募资难度很大，ICO资金使用透明一定程度上。”

关于ICO项目的分类，石庆伟告诉记者，总的来说，ICO项目分为三类：应用、平台、底层技术。应用ICO基于现有的区块链平台，充分利用平台的技术和生态，开发直接面向普通消费者的应用；平台 ICO 对现有区块链技术进行一定的改进，形成新的区块链平台，并在新平台上创建新的生态系统；底层技术ICO是提出新的技术改进，应用于现有的区块链平台，从而达到优化改进的目的。

回顾历史，第一个真正成功的 ICO 项目是出现在 Bitcointalk 论坛上的“Future Coin (NXT)”。 NXT 基于新编写的加密货币代码，是第一个完全使用 PoS 的系统。在鼎盛时期，NXT 市值超过 1 亿美元，使 NXT 成为当时投资者眼中最成功的 ICO。

见证了 NXT 的成功，从 2013 年底到 2014 年初涌现了大量的 ICO。大多数伴随的 ICO 由于过度炒作或诈骗而失败。然而，迄今为止最成功的ICO项目以太坊也出现在这个阶段。截至 5 月 31 日，以太坊已筹集超过 1800 万美元，市值为 200 亿美元。

加强监管还是容忍创新？

那么，在这个没有监管的新兴领域，监管是否应该大力干预？如何把握创新的包容度？

首先，如果ICO项目越来越多，各种虚拟货币的估值越来越高，这一天会不会一发不可收拾？

“欧美项目基本在1亿美元起步，中国发起的项目总筹资额估计最多1亿人民币。事实上，总量并没有大家想象的那么夸张。”石清伟告诉记者，“所以，圈子里的人都这么积极地参与ICO，其实很多人都是在玩之前持有虚拟货币的利润。”言外之意是，当手上的货币上涨了300%时，其中一半将投资于ICO。看来确实可以够大方了。更何况很多ICO项目的代币一上架就暴涨。

其次，ICO发行人筹集的资金会被滥用吗？有币圈人士表示，“募集的部分虚拟货币不会实现变现。另外，区块链浏览器可以查询资金的使用情况，存储在区块链中的信息不可篡改。相比之下，传统 VC 可能无法实时了解他们投资的初创公司如何使用资金。”

当然，欺诈确实是客观存在的。黄立峰告诉记者，“比如有些ICO项目打着cashback的旗号，或者团队在国外，看不懂情况，这基本可以从一开始就认出来。”

现在ICO的主要问题是没有统一的信息披露标准和程序，使得很多问题平台钻了空子；各行各业投机心态严重；部分ICO前期夸大宣传，与事实严重不符；融资后未继续融资。监督约束机制。

也有业内人士告诉记者，ICO特别高效、方便。如果未来 IPO 能够将审计和财务数据“上链”，审批效率和透明度可能会提高。当然，还有很大的想象空间，风险必然存在，还有很多工作要做。

全球各界的共识是，对于创新，监管不能“一刀切”的抹杀，而是需要对ICO进行更充分的信息披露，引入第三方审计。

就海外监管机构的态度而言，大多采用“监管沙盒”制度。监管沙箱是市场放宽对产品和服务法律监管和约束的“试验区”，让传统金融机构和初创企业可以在这个既定的“安全”中试验新产品、新服务、新模式等创新。区”，甚至可以根据“实验结果”修改和提出新的法律制度。这种稳定的监管环境有利于增强消费者和机构对代币产品的信心。

在营造合适的监管环境的同时，不少业内人士也告诉记者，在投资之前，投资者至少应该了解项目的信息，包括：公司注册地、法律架构、代币发行机构、安全、监管风险、外部或内部审计、代币发行合同以及实际代币发行软件的编写者和开发者、支持代币销售的区块链基础设施等。

此外，《2017年ICO信息指引》还提出，可建立“合格投资者”准入制度。发起人因ICO发行的代币专业性强、技术性强、复杂度高；支持和鼓励 PE/VC 支持项目开发。虽然区块链 ICO 让普通投资者有机会参与投资，但一些投资者往往无法应对更高的风险。 PE/VC项目的投资人往往有专业的投资基础；此外，还应鼓励多层次资本市场对区块链项目开放。返回搜狐，查看更多