比特币2020下半年：历史大戏已经开始

就在深夜，美国联邦法院表示，根据华盛顿特区 (D.C.) 的法律，比特币被定义为“货币”。请注意，虚拟货币比特币是华盛顿特区《汇款人法案》所涵盖的“货币”。华盛顿特区首席法官 Beryl A. Howell 直言：“金钱通常是一种交换、支付或价值储存手段。比特币就是这些东西。”

然后看到了比特币和以太坊的关系。飙升。比特币突破1万美元，以太坊突破300美元。

就在几天前，货币主计长办公室 (OCC) 在 7 月 22 日的一封信中制定了一项新政策。这封写给一家未具名银行的信指出，国家银行和储蓄协会可以为其客户提供比特币托管服务。银行已经可以代表客户保护其他数字项目，包括“为包含个人信息的文档和文件提供安全的在线文件存储、检索和协作服务。

这一切都意味着比特币正在被黑暗化为光明，但真的会那么容易成功改变吗？

下一个十年可能是以比特币为代表的“复仇者联盟”与法币竞争的时代。而对抗往往意味着这将是一场漫长而无限的战争。

说到法定货币，就不得不提到美股。然而，科技龙头FANNG的股价却暴跌，与美股指数的负相关性已达到2009年以来的最高水平。

一个隐藏的信号告诉大家，魔鬼的步伐正在悄悄靠近。 FANNG股票总市值已经超过标普500总市值的25%，这是怎么发生的？

答案是显而易见的。疫情期间，美国政府放出18.5万亿美元的大规模宽松，这些钱通过公司债券发行从社会流向上市公司。市场价值。就在美国各行各业的年轻人涌入美股市场之际，各家公司的高管开始套现、离场，这也是美股停滞不前的主要原因。

为什么高科技股集中度高？年轻投资者将市场推向高价值巨头。在每一轮市场洗牌中，由于经济高度的不确定性和年轻人对新鲜事物的认识，都来自于互联网，最终的结果就是资金会越来越中心化。

大部分年轻的美国投资者没有经历过存钱的时代，所以很容易将手中的筹码转移到资本市场，最终可能会变成大部分超额发行的美元最终落入口袋少数人，完成财富再分配。

作为本轮美股大涨的核心FANNG，早秋已经预示着美股的不可持续。一旦开始进入快车道，很可能导致美股崩盘。市场之所以持续上涨，是因为类似于2008年的雷曼时刻还没有到来。大量超发美元货币的背后，代表着美国政府作为球场的裁判，已经在自己玩游戏了。

通过公司债回购股份，将掀起即将爆炸的雷霆，重振濒临破产的上市公司，继续吹响泡沫。这是极其危险的。如果泡沫破裂，将引发历史性海啸。

未来一段时间内，各大高科技公司都会公布财报。揭示了市场悲观情绪的蛛丝马迹。但我不认为美国股市会突然结束。毕竟，关键武器还没有发挥作用。真正刺破泡沫的必然是决定性的市场拐点，而这个市场拐点来自美元流动性的终止。美联储何时决定收缩流动性将决定市场拐点。例如，开始一个加息周期。从过去的历史来看，最终破灭的是流动性的逆转。

目前的美国股市仍然是少杀多杀。一旦出现反转，就会转为杀多杀多，进而出现大规模踩踏事件，势必导致千万投资者破产。

我个人判断这个时间点会出现在2020年底和2021年初。毕竟11月的美国大选已经结束，市场没有保持强势的义务，流动性必然会走到尽头但在情绪开始逆转之前，有先兆。这个时间点很可能发生在9月底和10月初。美股因疫情上涨的价格在整个过程中是空心的比特币美国政策历史，这意味着不可避免地会出现一轮暴跌。而本轮大跌很可能是中美摩擦加剧引发的。

另一方面，就在最近，A股的崛起几乎吸引了所有朋友圈的头条。之后，当上证综指达到3500点左右时，音乐突然停了下来，跌至3190点左右，大家开始恐慌。 ，其实回到故事的开头，所有的情节都是有上下文的。

同一时期，我们看到各大上市高管纷纷开始套现，市场有所回暖，但并没有大面积好转。春江水暖鸭先知，总会有智者提前上岸。如果是因为中美摩擦加剧，以及2020年底全球流动性终结，很有可能无人能幸免。中国政府针对疫情的量化宽松目前是全球最低的，而就在三天前就明确表示不会进一步放松流动性，只会维持宽松的金融条件以稳定经济复苏.

参与内部政策讨论的人士也表示，中国人民银行希望避免过度刺激的副作用，例如债务激增和房地产市场泡沫，这表明国家已经做出了足够的判断。未来的情况。如果说2021年一定会发生一场堪比1929年的全球金融海啸，那么从30000点高处坠落的危险肯定远大于从3000点处坠落。

故事的开始，其实已经确定了2020年A股不会持续暴涨。

以2020年为起点思考未来，我认为正是中美股市等二级货币市场出现分叉点的时刻。美股从30000点的位置往下走，2024年到2025年可能下跌90%，最终回到3000点左右。 2021年A股可能下跌的低点在2700点左右。

从长远来看，中国将复制美股过去的老路。从 1975 年上一个经济周期的大萧条周期中道琼斯指数的最低点，在过去的 45 年里，美国股票指数上涨了 30 倍。这也是我之前在很多文章中强调的关键点的必然结果：人类社会只有三个变量比特币美国政策历史，即人口红利、经济周期和技术创新。

美国的发展也伴随着巨大的移民潮。上世纪初是美国历史上的第三次移民潮。美国总人口达到1820年至1920年的100年间，移民人数占美国人口年增长的20%以上。美国历史上的三波移民浪潮对美国民族性格的形成产生了深远的影响，欧洲白人和摩门教徒的底层形成了社会的忠实基础。此时，上一个经济周期已经进入衰退周期，人口增量达到阶段性高峰，出现了人口红利断层。另一方面，蒸汽机的时代已经到了历史的顶峰，开始走下坡路，电气化的时代还没有出现。

这三波移民带动了大量人口红利，决定了美国可以在短短一百年内迅速崛起，取代英国成为上世纪第一经济强国，奠定基础为世界上最大的帝国。基地。

第一次达到1亿人用了100年，达到2亿人只用了47年。 1967年11月，美国人口突破2亿。一个经济周期的衰退周期再次走到衰退的中点，人口红利再次断层。人口达到3亿的时间是2006年10月，对应当前经济周期的衰退周期。也就是说，现阶段美国的人口红利出现了前所未有的断层。联合国预测，美国人口达到4亿的时间点将出现在2050年后，可能对应下一个经济周期的衰退周期。

别看一亿到一亿的增长，增长速度一直在下降。事实上，美国的人口红利在 2010 年达到顶峰。从 1980 年代末到 1990 年代初，我们看到了非洲裔美国人、南美墨西哥人等大规模涌入，其次是亚洲人，比如韩国人、印度人，中国人。正是由于这个原因，今天的美国意识形态出现了分歧。

在过去的 45 年里，美国股市和美国梦是唯一可以融合所有种族和宗教的意识形态。做梦并不可怕，因为时间长了，你会觉得很幸福，可以用别人的故事来麻醉自己。可怕的是当你从梦中醒来。在过去的100年里，美国经历了两个经济周期，两者都占主导地位。中间至少有5到6代人会记住美国梦的传承，一代又一代的人会告诉你美国的伟大。

其实这是一种错觉。纵观美国历史，也不过短短的200年，时光荏苒。如果我们把美国的整个历史看成一个单一的股票，你会发现，如此短时间的文明繁荣往往意味着更长的崩溃期。

如果我们以400年为美国的国家周期，前200年已经完成复苏和繁荣，2020-2024年可能是美国繁荣的顶峰，接下来的200年将导致衰退和繁荣抑郁症。

只要把周期拉长，人类的一切行为和规律都是可以预测的，短期的社会变化只是沧海一粟。衡量一切的标准，只有时间。

说到时间，正好站在中国一边。在过去的三十年里，我们看到中国以银行存款和房地产基础设施的形式完成了大量的家庭储蓄。事实上，在1970年代之前，美国也经历过这样一个阶段，储蓄率高达75%，房地产投资，然后转向股票金融投资。

如果2020年上证综指以3000点衡量，与美国相比，未来上涨空间可能达到90000点左右，是30倍的空间。但不知为何，我倾向于认为这个时间会减半，可能的时间点在2044年左右。

这将不同于以往美股的发展。本轮A股的上涨，前期一定是受价值股带动，后期是发展。聚焦成长股，即各类高科技公司的股票，这些股票未来25年的蓬勃发展将加速整体估值。毕竟高科技公司的估值远高于传统公司。

另一方面，下一个经济周期的核心主题将是科技和金融，这也预示着股票市场和数字货币市场将在很长一段时间内并行发展。个人认为股票市场最终会让位于数字货币市场，因为股票作为价值流通的凭证，不能直接在应用场景中使用，游戏规则是政府监管的，但是有大量的Details会造成信息不对称。

本来，股票就是二级货币市场，是对各个国家法定货币标准的重新体现。在机器网络发展过程中，数据价值的分布将成为未来社会发展的主要矛盾。解决数据价值分配问题的核心工具是数字货币。

不仅可以加快流通速度，还可以降低政府行政成本。具有广泛的应用场景和全社会的大规模采购。根据数字货币本身的流动性，可以估计其流通全年不会中断。 ，全球不间断的方式将极大地吸收人口增长。不仅是国内群体，还有更多的海外用户群体。