挖矿必看！比特币挖矿成本和价格之间的真实动态

挖矿必看！比特币挖矿成本和价格之间的真实动态

1.投资/投机行为的线性叠加是一个重要的概念。挖矿/投机/囤币有两种行为：挖矿，有固定成本（矿机、设备）和持续成本（厂房租金、人力、电费），要求收益必须大于投资，这是一种投资行为；煎币/吞币

1.投资/投机行为的线性叠加

这是一个相当重要的概念。挖矿/投机/囤币有两种行为：

挖矿有固定成本（矿机、设备）和持续成本（厂房租金、人力、电费），要求收益必须大于投资，属于投资行为；

硬币投机/汇集是投机性的，短期回报可能为负。

因此，虽然这两种行为很可能存在于同一个主体上（比如矿主也在同时炒币/囤币），但还是应该分开对待，这样不仅分析逻辑更清晰，但也有任何负面影响。

所谓线性叠加，就是你可以把一个正在挖矿/专营/池币的主体同时看成两个实体，一个是投资（挖矿），一个是投机（投币/投币）。这样做的好处是市场是由无数参与者组成的，谁在做什么并不重要，重要的是某一类参与者在做什么（即我们需要了解投资者的行为/矿工作为一个整体，以及投机者作为一个整体的行为，因为个人行为是没有意义的）。当我们将市场参与者分为投资者（矿工）和投机者（投币者/收币者），分析问题的效率将大大提高。

例如：前段时间，某矿主公开宣布在币价8500美元时提前对冲部分未来产出。后来币价涨到最高14000美元，被很多人调侃。事实上，矿主的行为是一种极其理性的投资行为。我们可以线性地将他的行为分为两个潜在的部分：

1.8500刀对冲未来生产；

2.以 8,500 美元的价格投机购买了与第 1 项相同数量的比特币。

那么他的行为有两个线性成分，一个是投资，一个是投机。投资部分没有问题，因为在利润高的时候通过期货锁定未来的产出利润是所有行业（比如原油开采）都会进行的，因为价格波动非常快，所以未来的价格是无法预测的。当价格已经可以锁定高利润期货时，必须从投资的角度进行锁定。

所以矿主的整体行为可以分为两种：A、8500对冲 B、8500不对冲

其中，A，相当于上述操作中的仅第一步，而不是第二步；

而B，相当于上面操作的第一步，也是第二步。

对等这个概念非常非常重要，建议网友好好理解。

因此，对于操作B来说，与操作A相比，只多了一个8500的投机操作来买入比特币。这种投机操作正确吗？这取决于矿工对未来币价的预期，他的投机操作周期，是否有止盈止损策略。简而言之，这种投机操作没有错，做与不做，因为未来的价格走势本质上是不可预测的。

事实上，所有矿工的理性行为都是立即卖出挖出的币，因为这是锁定收益。否则一旦币价下跌，收益就会减少。如果矿工挖出的币没有立即卖出，我们可以将他的行为线性组合成1.立即卖出挖出的币；并且2. 立即用出售硬币获得的钱进行投机购买等量的硬币。本文中提到的矿工是指每个矿工的理性行为（即只执行第一步操作的部分），我们不考虑矿工的投机行为，因为对于投机行为，我们可以使用市场 所有的投机者都作为一个整体进行分析。

（关于这位矿主，还有一个被很多死党调侃的行为：买二手跑车。作为高端消费品，新车和地上的二手车价格是巨大。几乎没有什么变化。立即可以节省15%-30%费用的购买行为，不仅理性，而且聪明。嘲笑这种行为本身就是一种非常糟糕的人身攻击。这个我就不多说了另外，我评论的只有8500套保和买二手跑车两件事，都是事实，我不关心也不理解矿主的其他观点/行为，请不要认为我“站队”或将我与任何群体分类只会暴露你的狭隘和无知。）

2.比特币挖矿成本

比特币挖矿成本可以分为两部分：

一部分是固定投资（沉没成本），包括购买矿机、购买厂房，甚至按照合同购买未来的固定用电（即如果这部分用电不使用，仍将根据合同付款）；

另一部分是持续费用（按使用时间/金额支付），包括厂房租金、算力租金、人工费、电费等。

当实际矿工开采时，通常是两种成本的混合。有的矿工因为租用算力而承担了持续支出的全部成本2019比特币挖矿成本，有的矿工有固定的投资，因为大部分成本是按合同购买的。. 不重要，不重要资金是谁投入，如何投入，重要的是让网友们知道，矿工的成本由两部分组成。固定投资部分是沉没成本，对实际的开/关行为基本没有影响。真正影响开/关（整个网络的计算能力）的是持续开销。

因为每个个体矿工的持续成本不同，有的矿工有免费电，持续成本很小。矿工受到的影响不同。但无论如何，当币价低于持续成本时，所有理性的矿工都会选择关闭。为什么？因为挖矿是一种投资，投资是有回报的。回报必须是正的才能使投资行为继续下去。如果回报为负，为什么还要继续投资？只要币价低于持续挖矿成本，每多挖一分钟，他们就在稳定亏损，所以必须关掉。

3.挖矿成本与币价的动态关系

因为切换行为直接受币价影响，而停工是一件很简单的事情，当币价大幅下跌，导致部分持续成本高的矿工投资回报为负时，这些矿工会立即停工2019比特币挖矿成本，币价跌得越多，受影响的矿工越多，停工量也会增加。这一点从 2018 年底暴跌期间算力的变化就可以清楚地看出：

如上图所示，2018年11月中旬币价开始暴跌，同时算力立即下降（停机），且随着币价跌幅加大，停机次数持续上升增加，算力持续下降，难度降低（这个有点滞后，因为算法）；并且在3100刀触底后，已经关闭的算力立即重启，随着价格继续反弹，重启的算力增加。这是一个非常明确的因果过程，价格决定了计算能力（从而改变了难度/决定了成本）。

但需要注意的是，这种快速调整的过程只会发生在币价大幅下跌的过程中，也就是说，币价的大幅下跌会很快导致算力/挖矿成本的降低整个网络，但不一定相反！为什么？

因为整个网络的算力降低非常容易，你只需要关机；而全网算力的提升，要看是不是已经关机的机器重启造成的（比如上面3100刀反弹后），如果是的话，那么调整也会很厉害快速地。如果不是，则意味着新的算力必须通过购买矿机/建厂/签订各种合同来实现。这是一个漫长的过程，所以在币价不断上涨的过程中，算力的提升严重滞后！！！

这也可以从图中看出：

如上图所示，2017年底币价暴涨期间，算力持续上升，随后币价暴涨暴跌期间，算力持续上升（因为持续挖矿的成本为远低于币价），直到 9 个月后，算力和难度同时达到顶峰！这是因为部署算力的周期太长了。也正因如此，很多矿工在做出投资决策时，由于对币价走势的错误预期，导致资金全部流失。

总结：

1.币价决定算力/挖矿成本，当币价大幅下跌时，可以实时改变算力/挖矿成本；

2.币价持续上涨时，算力/成本的变化存在较长时间的滞后。

4.挖矿成本是否对币价有影响

如果你仔细阅读上面的部分，我想你可以有自己的逻辑推论。挖矿成本对货币价格没有逻辑影响。相反，挖矿成本是由币价决定的。

有人说错了，为什么币价在 2018 年底就停止跌破挖矿成本？

这个问题本身实际上是错误的。如上所述，每个矿工的连续挖矿成本是不同的。有的矿工成本5000美金，有的3000美金，有的2000美金（但是由于各种条件，2000美金成本的矿工不能无限扩大产能，否则5000美金的矿工就没有了），所以并不是说币价会停止跌破“成本”，因为没有固定的单一成本线。

其次，$3,100 是 $20,000 最高价格的 15.5%；2015年的币价底部是150美元，是2013年1160美元的顶价的13%。两次跌幅其实非常相似，可以认为币价因抄底而止跌长期投机者的行为。

所谓挖矿成本影响币价，其实充分体现在投机上。也就是说，当你认为挖矿成本影响币价时，你期望其他投机者（主要是矿工本身的投机成分）在“成本”价格附近买入多头并进行投机，但事实会是这么？不必要。而且市场是动态的，投机行为会受到奖惩的影响，也就是说，如果一个投机者在接近成本买入后赚钱，他可能会继续执行这种模式；但当他继续推行这种模式时，下一次很有可能一次不赚钱，反而赔钱。所以，

5.比特币独特的经济模式与黄金的区别

无论比特币的价格和成本如何波动，产出都是固定的，这是比特币代码中固定的基础。相反，黄金的产量受黄金价格/成本的影响。当黄金价格上涨或淘金成本下降时，会导致生产者增加淘金量，增加产能，导致供应增加，这本身就会抑制金价。相反，当金价下跌或淘金成本增加时，生产者的利润会减少，从而导致产能收缩，供应减少，从而支撑金价，抑制金价上涨。黄金价格下跌。因此，黄金本身的开采模式/机制会抑制黄金的波动，稳定金价。

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